توقعات المستثمرين: الأسهم مجمدة، في انتظار قرار الفيدرالي

توقفت الأسواق العالمية عن تحقيق المكاسب يوم الأربعاء، واستقرت بعد ارتفاع طويل أوصلها إلى مستويات قياسية حديثة. ينتظر المستثمرون تأكيدًا على أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سيقرر خفض أسعار الفائدة، بما يتماشى مع توقعاتهم.

تظهر محاضر اجتماع الفيدرالي في 30-31 يوليو أن المسؤولين يميلون نحو خفض الفائدة في الاجتماع المقبل في سبتمبر. من المتوقع أن يؤكد رئيس الفيدرالي جيروم باول التزام البنك المركزي بتخفيف السياسة النقدية في مؤتمره السنوي في جاكسون هول، وايومنغ، يوم الجمعة. يأتي هذا التحرك بعد أن نجح البنك في كبح أسوأ موجة تضخم منذ 40 عامًا.

النفط والذهب: اتجاهات متباينة

انخفضت أسعار النفط بينما حافظ الذهب على ارتفاعه، محلقًا بالقرب من المستويات القياسية التي وصل إليها يوم الثلاثاء، مع ضعف الدولار وسط توقعات بخفض أسعار الفائدة.

وول ستريت والأسواق العالمية: مكاسب ثابتة

في وول ستريت، أظهرت المؤشرات مكاسب طفيفة، حيث ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) بنسبة 0.13% ليصل إلى 40,889، وارتفع مؤشر S&P 500 (.SPX) بنسبة 0.42% ليصل إلى 5,620، وارتفع مؤشر ناسداك المركب (.IXIC) بنسبة 0.57% ليصل إلى 17,918.

كما أظهر مؤشر MSCI All Country (.MIWD00000PUS) ديناميكيات إيجابية، مضيفًا 0.4% وقريبًا من الوصول إلى رقمه القياسي في يوليو. منذ بداية العام، حقق مكاسب مذهلة بنسبة 13.9%.

الأسواق الأوروبية: قمة جديدة في الأفق

ارتفع مؤشر STOXX (.STOXX) الذي يضم 600 شركة رائدة في أوروبا بنسبة 0.3%، مقتربًا من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي سجله في 7 يونيو.

تقلبات السوق: معنويات المستثمرين تحت الضغط

كانت الأسهم العالمية متقلبة هذا الشهر، حيث قلق المستثمرون بشأن بيانات التوظيف الأمريكية، مما زاد من مخاوف الركود المحتمل في أكبر اقتصاد في العالم.

ومع ذلك، تلاشت التشاؤمات لتحل محلها آمال في هبوط ناعم، والذي يراه المستثمرون كفرصة بفضل التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية، والتي قد تبدأ في سبتمبر.

سوق العمل: عامل رئيسي للفيدرالي

أفادت وزارة العمل الأمريكية يوم الأربعاء أن خلق الوظائف كان أقل بكثير مما كان متوقعًا في البداية للفترة حتى مارس. زادت هذه الأخبار من مخاوف الاحتياطي الفيدرالي بشأن صحة سوق العمل، مما يؤثر بدوره على السياسة النقدية المستقبلية.

"تؤكد تقرير العمل تقييم سوق العقود الآجلة بأن الفيدرالي من المرجح أن يخفض الفائدة في اجتماعه في 18 سبتمبر"، قال كوينسي كروسبي، كبير الاستراتيجيين العالميين في LPL Financial، في بريد إلكتروني.

العقود الآجلة والسندات: توقعات خفض الفائدة

أسعار العقود الآجلة قد أخذت بالفعل في الحسبان احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل، بالإضافة إلى احتمال واحد من ثلاثة لخفض بمقدار 50 نقطة أساس. من المتوقع خفض بمقدار 100 نقطة أساس هذا العام، مع توقع خفض آخر بمقدار 100 نقطة أساس العام المقبل.

كما انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية. انخفض العائد على السندات القياسية لأجل 10 سنوات بمقدار 2.3 نقطة أساس ليصل إلى 3.795%، منخفضًا من 3.818% في الليلة الماضية. انخفض العائد على السندات لأجل سنتين، التي تكون أكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة، بمقدار 6.9 نقطة أساس، ليصل إلى 3.9305% من 4% في وقت متأخر من يوم الثلاثاء.

انتظار القرار: الأسواق مجمدة

وهكذا، تواصل الأسواق العالمية الانتظار. يركز المستثمرون على الاجتماع المقبل للفيدرالي في سبتمبر، حيث سيتم تحديد مسار السياسة النقدية المستقبلية. أي بيانات جديدة حول حالة الاقتصاد الأمريكي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على هذا المسار، وبالتالي على الأسواق المالية العالمية.

سيناريو بدون ركود: نهج الفيدرالي الجديد

تجد الأسواق العالمية نفسها في وضع فريد حيث لا تصاحب توقعات خفض الفائدة بشكل كبير مخاطر الركود. هذا يتناقض بشكل صارخ مع خمس من آخر سبع دورات خفض الفائدة، حيث كانت تكاليف الاقتراض المنخفضة مصحوبة بتباطؤ اقتصادي، وفقًا لروس يارو، المدير الإداري للأسهم الأمريكية في بنك الاستثمار Baird.

قال يارو: "إذا تمكنا من الوصول إلى نقطة يقوم فيها الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، وتنخفض معدلات التضخم، وتظل معدلات التوظيف مرتفعة، فسيكون ذلك نتيجة إيجابية للغاية". وأضاف أن مثل هذا البيئة يمكن أن تخلق نظرة إيجابية لأسواق الأسهم لمواصلة الارتفاع.

الأسواق الآسيوية: أداء متباين

كانت الأسواق الآسيوية أقل تفاؤلاً. انخفض مؤشر MSCI Asia-Pacific Ex-Japan Index (.MIAPJ0000PUS) بنسبة 0.3%. في هونغ كونغ، انخفض مؤشر Hang Seng Index (.HSI) بنسبة 0.7%، حيث ساهمت JD.com (9618.HK) بشكل كبير في هذا الانخفاض، حيث انخفضت بنسبة 8.7% بعد أن قررت Walmart (WMT.N) بيع حصتها الكبيرة في الشركة.

كما انخفض مؤشر نيكاي الياباني (.N225) بنسبة 0.3%، متوقفًا عن تعافيه عند 38,000، والذي أصبح مقاومة بعد انهيار أغسطس.

العملات والذهب: الدولار تحت الضغط

ساعد ضعف الدولار الذهب، الذي اقترب من أعلى مستوياته القياسية، بينما عزز الين، الذي عاد إلى 145.135 لكل دولار من أدنى مستوى له منذ عدة سنوات الشهر الماضي.

كما تعزز اليورو، حيث ارتفع بنحو 3% في أغسطس ليصل إلى 1.115 دولار، وهو أعلى مستوى له منذ ديسمبر العام الماضي.

الذهب والنفط: تحركات متباينة

استمرت أسعار الذهب في التحوم حول 2,510 دولار للأوقية، لتظل قريبة من أعلى مستوياتها القياسية التي وصلت إليها يوم الثلاثاء. في الوقت نفسه، انخفضت أسعار النفط مرة أخرى: انخفض النفط الخام الأمريكي بنسبة 1.69% ليصل إلى 71.93 دولار للبرميل، بينما انخفض خام برنت بنسبة 1.49% ليصل إلى 76.05 دولار للبرميل.

التطلع إلى الأمام: ما التالي؟

بشكل عام، تظل الأسواق في انتظار المزيد من الإجراءات من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتأثيرها على الاقتصاد العالمي. ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يمكنه تجنب الركود وسط خفض أسعار الفائدة لا يزال سؤالًا مفتوحًا، لكن شعور المستثمرين الحالي يميل بشكل متزايد نحو سيناريو متفائل.

قطاع التجزئة في ارتفاع: نجاح JD Sports

أظهر قطاع التجزئة نموًا قويًا، متصدرًا قائمة الأسهم الرابحة وسط زيادة كبيرة في أسهم JD Sports (JD.L). ارتفع بائع التجزئة البريطاني للملابس الرياضية بنسبة 5.3% بعد أن أبلغ عن تحسن قوي في المبيعات الأساسية في الربع الثاني، مما حفز المستثمرين.

قطاع الطاقة تحت الضغط مع استمرار انخفاض أسعار النفط

كان قطاع الطاقة من بين المتراجعين، حيث انخفض بنسبة 0.6% مع انخفاض أسعار النفط للجلسة الخامسة على التوالي. يشعر المستثمرون بالقلق من تباطؤ محتمل في الطلب العالمي على النفط، مما يضع ضغطًا على الشركات في هذا القطاع.

البيانات الرئيسية القادمة: مؤشرات مديري المشتريات وثقة المستهلك

تركز الأسواق على بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) القادمة لفرنسا وألمانيا والمملكة المتحدة ومنطقة اليورو، المقرر صدورها بين الساعة 07:15 و08:30 بتوقيت غرينتش. ستساعد هذه الأرقام في تقييم الحالة الحالية لاقتصادات المنطقة.

من المقرر أيضًا صدور بيانات ثقة المستهلك في منطقة اليورو اليوم في الساعة 14:00 بتوقيت غرينتش. في وقت لاحق من اليوم، سيتم إصدار بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي وطلبات إعانة البطالة الأولية، والتي يمكن أن يكون لها تأثير كبير على السوق.

تحركات السوق الرئيسية: Aegon وDeutsche Bank

من بين الأسهم الفردية، كانت Aegon (AEGN.AS) من الخاسرين البارزين، حيث انخفضت بنسبة 4% بعد أن أبلغت شركة التأمين الهولندية عن انخفاض في رقم توليد رأس المال الرئيسي لها للنصف الأول من العام. تسبب هذا في قلق بين المستثمرين وأدى إلى عمليات بيع.

في الوقت نفسه، ارتفعت أسهم Deutsche Bank (DBKGn.DE) بنسبة 2.5% بعد أن توصل البنك إلى تسوية مع أكثر من نصف المدعين الذين اتهموه بعدم الدفع. تم الترحيب بالتقدم من قبل السوق، مما انعكس في ارتفاع سعر سهم البنك.

التطلع إلى الأمام: توقعات البيانات الرئيسية

يواصل المستثمرون مراقبة البيانات الاقتصادية القادمة عن كثب، والتي يمكن أن تكون مؤشرات رئيسية للتطورات المستقبلية في السوق. سيتم إيلاء اهتمام خاص لمؤشرات مديري المشتريات وثقة المستهلك، والتي ستوفر مؤشرًا على الحالة الحالية للاقتصاد الأوروبي وقد تؤثر على الشعور في مناطق أخرى.