Cặp tỷ giá EUR/USD đã thể hiện sự biến động tăng cao vào thứ Năm nhưng không thiết lập được một hướng đi rõ ràng. Ban đầu, các nhà giao dịch đã phản ứng với việc công bố chỉ số giá sản xuất (PPI) bằng cách cập nhật mức thấp nhất trong 1,5 tuần (mức thấp trong ngày thứ Năm là 1.0464). Sau đó, cặp tỷ giá này quay trở lại mức 1.05, phản ứng với những phát biểu của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde, nhưng rồi lại giảm xuống dưới mục tiêu 1.0500. Hành vi qua lại này khiến cặp tỷ giá chủ yếu giữ trong một phạm vi cố định. Tình hình này giống như một cuộc chiến kéo co, với người bán và người mua kéo giá theo các hướng ngược nhau, dao động trong khoảng từ 1.04 đến 1.05.

Báo cáo lạm phát cho thấy hầu hết các thành phần vượt qua dự đoán. Chỉ số giá sản xuất chính trong tháng tăng lên 0,2% (so với dự báo 0,3%), đánh dấu tháng tăng trưởng thứ hai liên tiếp. Hàng năm, PPI chính tăng vọt lên 3,0% vào tháng 11, vượt qua kỳ vọng là 2,6% và là mức tăng nhanh nhất kể từ tháng Ba 2023.

PPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, phù hợp với dự báo ở mức 0,2% m/m. Hàng năm, nó vẫn không thay đổi ở mức 3,4%, thách thức dự đoán giảm xuống còn 3,2%. PPI lõi được phát hành ở cùng mức trong tháng Mười và trước đó là tháng Tư 2023.

Báo cáo PPI bổ sung cho bức tranh cơ bản được vẽ ra bởi dữ liệu CPI của Mỹ hôm thứ Tư. Chỉ số giá tiêu dùng chính hàng năm tăng tốc lên 2,7% (tháng tăng trưởng thứ hai liên tiếp), trong khi CPI lõi giữ ở mức 3,3% trong tháng thứ ba.

Những dữ liệu này làm nổi bật lạm phát chính đang tăng tốc tại Mỹ trong khi lạm phát lõi bị đình trệ. Điều này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ làm chậm nhịp độ nới lỏng tiền tệ vào năm tới. Mặc dù việc tăng lãi suất vẫn còn sớm, một số quan chức Fed đã bắt đầu ám chỉ về khả năng này. Ví dụ, Chủ tịch Fed tại San Francisco Mary Daly gần đây đã gợi ý rằng có thể xem xét việc tăng lãi suất nếu lạm phát tăng tốc ổn định.

Phản ứng của Fed trước các báo cáo CPI và PPI tháng Mười Một chưa rõ ràng. Với thời gian "yên tĩnh" 10 ngày của Fed trước cuộc họp của mình, ảnh hưởng của báo cáo CPI và PPI tháng Mười Một vẫn còn chưa chắc chắn. Kết quả sẽ được tiết lộ vào thứ Tư tới trong cuộc họp tháng Mười Hai, nhưng sự gia tăng lạm phát đã củng cố lý do cho đồng đô la Mỹ.

ECB đã kết thúc cuộc họp cuối cùng trong năm, cắt giảm lãi suất xuống 25 điểm cơ bản như mong đợi. Quyết định này đã được định giá hoàn toàn, không để lại ấn tượng lớn cho các nhà giao dịch EUR/USD. Sự chú ý chuyển sang nhận xét của Christine Lagarde, khiến người mua và người bán thất vọng.

Lagarde thừa nhận rằng sự phục hồi kinh tế của khu vực đồng euro "chậm hơn nhiều so với mong đợi" và lưu ý rằng một số thành viên ECB đã xem xét việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản nhưng đã lựa chọn cách tiếp cận thận trọng hơn. Các tín hiệu ôn hòa này đã gây áp lực lên đồng euro. Tuy nhiên, Lagarde cũng bày tỏ lo ngại về rủi ro lạm phát, trích dẫn căng thẳng địa chính trị, chi phí năng lượng gia tăng, chi phí vận chuyển và lợi nhuận doanh nghiệp và tiền lương tăng.

Lagarde bổ sung rằng ECB chưa thảo luận mức lãi suất trung lập, vì hiện tại định nghĩa nó "khá khó khăn", để chủ đề này cho các cuộc thảo luận tương lai.

Thêm vào đó, ECB đã loại bỏ một cụm từ trong tuyên bố đi kèm, trước đó đã cam kết giữ lãi suất "đủ hạn chế trong thời gian cần thiết".

Hơn nữa, ECB đã hạ dự báo tăng trưởng của khu vực đồng euro cho năm 2024 xuống còn 0,7% (từ 0,8%) và điều chỉnh giảm triển vọng lạm phát xuống còn 2,4% (từ 2,5%).

Tóm lại, trong khi ECB ám chỉ các tín hiệu truyền thống cứng rắn, ngân hàng trung ương đã làm rõ rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ tiếp tục trong nửa đầu năm 2025, hạn chế sự hỗ trợ cho đồng euro.

Nền tảng đa dạng hôm thứ Năm đã để các nhà giao dịch không chắc chắn, với người mua và người bán đều không chiếm ưu thế.

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD không thể vượt qua mức kháng cự 1.0530 (đường trung tuyến của dải Bollinger trên biểu đồ hàng ngày). Trong khi đó, người bán nhắm đến 1.0440 (dải Bollinger thấp hơn trong cùng khung thời gian), nhưng đà giảm bị dừng lại ở 1.0464.

Với tình hình hiện tại, giá có thể tiếp tục giảm, vì thị trường chưa hoàn toàn định giá sự tăng tốc lạm phát của Mỹ. Do đó, việc sử dụng các đợt điều chỉnh giá để mở các vị thế bán ngắn hạn được cho là khôn ngoan. Mục tiêu giảm ban đầu và chính yếu là 1.0440, tương ứng với dải Bollinger thấp hơn trên biểu đồ hàng ngày.